Sa capital market, umaasa ang mga nakalistang kumpanya na makagawa ng epekto ng 1+1>2 sa pamamagitan ng pagkuha ng mga asset na may mataas na kalidad.

Kamakailan, gumawa ng malaking hakbang ang namumuno sa industriya ng pagmamanupaktura ng aluminum na org upang mag-alok na bumili ng kontrol sa packaging ng COFCO na humigit-kumulang 5.5 bilyong yuan. Sa kaso ng China Baowu, ang pangunahing kumpanya ng Baosteel Packaging, isang katunggali, ang dalawang panig ay nagsagawa ng pag-aagawan. Sino ang maaaring gumawa ng mas mahusay? Ang mga resulta ay hindi pa alam.

Sa taunang pagtatanghal ng mga resulta noong 2023, tumugon ang org sa mga mamumuhunan tungkol sa mga bentahe ng bid, na nagsasabing, “Ang kumpanya ay may maraming karanasan sa larangan ng metal packaging merger at acquisitions integration, mula nang maging shareholder ng CoFCO Packaging, napanatili ng dalawang panig. magandang pakikipagtulungan sa negosyo.”

Kapansin-pansin na sa likod ng takeover war ng org , kung mayroong suportang pinansyal at kung may mataas na kakayahan sa pagbabayad ng utang ay nababahala din ang labas ng mundo.

Sa pagsasara ng kalakalan noong Hunyo 11, ang presyo ng bahagi ng Aoruijin ay 4.5 yuan, at ang kabuuang halaga sa pamilihan ay 11.58 bilyong yuan.

Bakit ang labanan sa pagkuha?

Ang aming pangunahing negosyo ay ang magbigay ng komprehensibong mga solusyon sa packaging para sa lahat ng uri ng mga customer ng FMCG. Sa pagtatapos ng 2023, ang mga produkto at serbisyo ng metal packaging ay umabot sa 86.97% ng kita ng kumpanya.

Upang pagsama-samahin ang pangunahing negosyo, palawakin ang mga madiskarteng customer, atbp., noong Hunyo 7 sa taong ito, naglabas si Ao Ruijin ng isang pangunahing plano sa pagbili ng asset, nilalayon ng kumpanya na mag-alok ng shares per offer price na 7.21 Hong Kong dollars, sa lahat ng shareholders ng CoFCO packaging boluntaryong kondisyong komprehensibong alok.

Nilimitahan ang transaksyon sa 6.06 bilyong dolyar ng Hong Kong (mga 5.57 bilyong yuan sa pinakabagong halaga ng palitan). Kung matagumpay na nakumpleto ang transaksyon, kontrolin ni Oregin ang packaging ng CofCO.

Nauunawaan na ang transaksyon sa itaas ay isang market tender offer, may mga nakikipagkumpitensyang nag-aalok. Noong Disyembre 6, 2023, ang China Baowu, ang pangunahing kumpanya ng Baosteel Packaging, ay naglunsad ng komprehensibong alok na bilhin ang CoFCO Packaging gamit ang bagong pamumuhunan ng United Nations. Ngayon, dalawang lobo na ang humahabol sa isang piraso ng karne.
Bakit hinahanap-hanap ang COFCO packaging? Ang pinagbabatayan na dahilan ay ang sinumang manalo ng kontrol ay magkakaroon ng namumunong kalamangan sa market share sa kabilang panig.

Ayon sa data na isiniwalat ng Prospective Industry Research Institute, sa two-piece tank market, ang market share ng ORG Baosteel packaging, CoFCO packaging at Sheng Xing Holding ay 20%, 18%, 17% at 12% ayon sa pagkakabanggit. Ang isa pang hanay ng data ay nagpapakita na ang sukat ng kita ng org , CoFCO Packaging at Baosteel packaging noong 2023 ay 13.84 bilyong yuan, 10.27 bilyong yuan at 7.76 bilyong yuan ayon sa pagkakabanggit.

Binanggit ng mga analyst ng China Galaxy Securities sa ulat ng pananaliksik na kung matagumpay na nakamit ng org ang acquisition, ang market share ng dalawang lata ay inaasahang malapit sa 40%, at ang market share ng tatlong lata ay inaasahang makabuluhang mapabuti, at ang sukat lalo pang lalakas ang epekto ng kumpanya.

Sa kasalukuyan, ang shareholding ratio ng mga shareholder ng COFCO packaging ay medyo dispersed, at walang aktwal na controller. Upang mapanatili ang mga bentahe sa market share at maiwasang maabutan ng mga kakumpitensya, pinili ng org na labanan nang direkta at iginiit na mag-bid para sa kontrol ng CoFCO packaging.

Susunod, huwag ibukod ang “takeover war” na tumindi.

Mga puntos ng panganib sa likod ng pagkuha

Sa anunsyo, nagbabala ang org tungkol sa "panganib ng pagwawakas dahil sa pagkabigo na makakuha ng pag-apruba", "panganib sa kumpetisyon", "panganib ng pagtaas ng sukat ng utang ng mga nakalistang kumpanya" at iba pa.

Kabilang sa mga ito, ang labas ng mundo ay mas nababahala tungkol sa "pinansyal na mapagkukunan" at "solvency" ng Org.

Sa pagtatapos ng unang quarter ng taong ito, ang mga pondo ng pera ng Org ay 1.427 bilyong yuan. Ang trading cap ay humigit-kumulang 5.57 billion yuan, makikita na hindi maliit na halaga ang halaga ng pera na kailangang ipunin ni Orj.

Pinili ng Org ang isang cash acquisition at nilalayon nitong bayaran ang presyo ng transaksyon gamit ang sarili nitong mga pondo at mga pondong itinaas ng sarili (kabilang ang pag-aaplay para sa mga pautang mula sa mga bangko).

Mula sa pananaw ng ratio ng asset-liability, mula 2021 hanggang 2023, ang ratio ng asset-liability ng org ay 53.47%, 50.47 at 45.66%, ayon sa pagkakabanggit, na bumaba ng 7.81 percentage point sa nakalipas na tatlong taon. Sa unang quarter ng 2024, ang ratio ng asset-liability ay 44.48%, bumaba ng 4.34 percentage points year-on-year.
Mula sa pananaw ng panandaliang mga tagapagpahiwatig ng pagbabayad ng utang, mula 2021 hanggang 2023, ang kasalukuyang ratio ng Oregold ay 1.069, 1.160 at 1.109, at ang mabilis na ratio ay 0.740, 0.839 at 0.835, ayon sa pagkakabanggit, na nagpapakita ng isang takbo ng unang pagtaas at pagkatapos ay bumababa . Sa unang quarter ng 2024, ang kasalukuyang ratio at quick ratio ng org ay 1.137 at 0.896, at ang mga value sa unang quarter ng 2023 ay 1.227 at 0.876, ayon sa pagkakabanggit.

Ipinapakita ng pampublikong impormasyon na ang kasalukuyang ratio ay karaniwang itinuturing na 2:1, at ang mabilis na ratio ay karaniwang itinuturing na 1:1.

Dagdag pa, sa pagtatapos ng unang quarter ng taong ito, ang kabuuang halaga ng panandaliang paghiram + hindi kasalukuyang mga pananagutan na dapat bayaran sa loob ng isang taon ng org ay humigit-kumulang 3.087 bilyong yuan, humigit-kumulang 1.66 bilyong yuan na mas mataas kaysa sa mga pondo sa pananalapi.

Dati, nagbabala ang org tungkol sa panganib na "ang paraan ng self-financing ng kumpanya upang makalikom ng mga pondo sa transaksyon ay magpapataas ng mga gastos sa pananalapi, at ang laki ng utang ng kumpanya at ratio ng pananagutan ng asset ay tataas." Kung ang transaksyon ay hindi makakamit ang mga synergies at mapabuti ang istraktura ng kapital sa malapit na panahon, may panganib na ang panandaliang solvency ng Kumpanya at ang kasunod na kakayahan sa pagpopondo sa utang ay maaapektuhan ng masama."

Patuloy naming babantayan kung matagumpay na maipatupad ang transaksyong ito ng org.

Erjin Packagingay nagpapanatili ng pakikipagtulungan sa tatlong pangunahing pabrika ng lata ng metal sa China sa loob ng 15 taon, na nagbibigay sa mga customer sa buong mundo ng disenyo ng pag-iimpake ng metal at mga serbisyo sa produksyon, sari-saring proseso ng pag-iimprenta, at pagsuporta sa mga sample na serbisyo